Kryptowährung2021-10-14T08:23:34+02:00

Kryptowährung: Definition und Risiken

Kryptowährung – Virtuelle Währungen wie Bitcoin, Ether und Cardano (ADA) erfreuen sich nach wie vor großer Popularität. Kryptowährungen können wie jede traditionelle Währung oder jedes Papiergeld gehandelt werden. Sie werden jedoch nicht von Finanzinstituten und Regierungen kontrolliert. Es gibt unzählige Arten von Kryptowährung mit einzigartigen Eigenschaften und Anwendungen.

Spektakuläre Erfolgsgeschichten und Millionen, wenn nicht Milliardengewinne, wurden gemeldet. Aber ist es sinnvoll, in virtuelle Währungen zu investieren, und sind digitale Währungen ein neues Finanzinstrument?

Der Bitcoin-Boom ruft immer mehr Kriminelle auf den Plan, die durch ausgefeilte Betrugsmaschen Profit aus dem Hype um Kryptogelder schlagen wollen – immer häufiger mit Erfolg.

Wir, die Rechtsanwälte der Kanzlei Herfurtner, erläutern Ihnen was Kryptowährungen genau sind und welchen Nutzen und welche Risiken sie haben.

Inhaltsverzeichnis

  1. Kryptowährung einfach erklärt
    1.1 Bitcoin und andere Kryptowährungen – ein Überblick
    1.2 Kryptogelder: Funktionsweise
    1.3 Kryptowährungen: 6 Kriterien zur Einordnung
  2. Kryptowährungen und ihre Marktkapitalisierung
  3. Bitcoin: die bekannteste Kryptowährung
  4. Altcoin – was ist das?
  5. CBDC: Definition und Erklärung
  6. Kryptogelder: Investitionen und Handel
    6.1 Kryptowährungen als Zahlungsmittel
    6.2 Mining
    6.3 Wallets – welche Arten gibt es?
    6.4 Peer-to-Peer Netzwerke
    6.5 Blockchain Technologie
    6.6 Gebühren für Transaktionen
  7. Kryptowährungen: Steuern auf Gewinne
  8. Kryptowährungen: kritische Stimmen
    8.1 Datenverlust gleich Kapitalverlust
    8.2 Scam Coins
    8.3 Preisveränderungen & Preismanipulation
    8.4 Ransomware und Erpressung
    8.5 Andere Gefahren durch Kryptohandel
  9. Regierungsbehörden: Entscheidungen über Kryptowährungen
    9.1 Weltbank und IWF: Learning Coin
    9.2 Kryptowährungen als staatliches Tauschmittel
    9.3 Kryptowährungen als Gegenstand von ICOs
  10. Blockchain: Anwendungsfälle und Rechtslage
  11. Bitcoin – Sicherheit vs. Missbrauch
    11.1 Bitcoin – Risiken aus Sicht des Anwalts
    11.2 Altcoins – rechtliche Bewertung
    11.3 Kryptowährungen: behördliche Auflagen in Deutschland
  12. Kryptowährung: Risiken & Betrugsfälle
    12.1 Kursschwankungen
    12.2 Manipulation und Straftaten
    12.3 Schutz von Investoren
    12.4 Umtausch und Störungen im System
  13. Kryptowährung – Ausblick und Rechtsberatung

Kryptowährung: einfach erklärt

Bei Kryptowährungen handelt es sich um einen digitalen Vermögenswert, der auch als Handelsmittel dient. Der Begriff Krypto stammt aus dem Griechischen und bedeutet: krypto – verbergen, verstecken, bewahren. Das Wort Kryptowährungen bezieht sich darauf, dass die einzelnen Vermögenswertzuweisungen in einer dezentralen Datenbank (Distributed-Ledger-Technologie), in der Regel einer Blockchain, gespeichert werden.

Kryptowährung ist also ein allgemeiner Begriff für eine virtuelle Währung, die als digitales Zahlungsmedium verwendet werden kann.

Banken werden durch ein dezentrales Netzwerk ersetzt, dessen Teilnehmer Transaktionen verwalten und neue Währungseinheiten generieren. Dies wird durch die Blockchain-Technologie erreicht, die die Grundlage jeder Kryptowährung bildet.

Kryptowährungen sind jetzt für mehr als nur Währungstransaktionen verfügbar, da sie eine sichere, schnelle und kostengünstige Option für die Übertragung sensibler Daten darstellen.

Die bekanntesten Kryptowährungen sind:

  • Bitcoin (BTC)
  • Ethereum (ETH)
  • Bitcoin Cash (BCH)
  • Litecoin (LTC)
  • Monero (XMR)
  • IOTA (MIOTA)

Eine starke Verschlüsselung wird verwendet, um die Transaktionen und Vermögenswerte in dieser öffentlichen Finanztransaktionsdatenbank zu authentifizieren und zu schützen. Ebenso wie die Herstellung zusätzlicher Währungen oder sogar die Zerstörung bestehender Münzen, falls erforderlich.

Wenn wir das Wort Kryptowährung verwenden, meinen wir alle digitalen Währungsinitiativen, die öffentlich gehandelte Aktien haben.

Bitcoin und andere Kryptowährungen – ein Überblick

Bitcoin, die digitale Währung, wurde 2009 von einer anonymen Gruppe (vermutlich) von Programmierern gegründet, die sich Satoshi Nakamoto nannte. Das Ziel von Bitcoin als digitaler Währung war es, ein einfaches, schnelles und sicheres Zahlungssystem zu entwickeln, ohne sich auf die Kontrolle von Zentralbanken oder Hausbanken zu verlassen. Jedes virtuelle Geld wird ausschließlich von den Nutzern gehalten (Peer-to-Peer-Netzwerk).

Im Juni 2021 gab es mehr als 10.000 verschiedene Kryptowährungen, aber nur eine Handvoll von ihnen findet Verwendung als Währung.

Ihre Gemeinsamkeit ist, dass die Währungen dieser auf Blockchain basierenden Projekte gehandelt werden können.

Einige von ihnen haben auch weitere Funktionen, wie zum Beispiel Smart Contracts oder der Einsatz von Non-Fungible Token auf dem digitalen Kunstmarkt.

Verschiedene Kryptobörsen, aber auch Dexes (Decentralized Exchanges) bieten in jedem Szenario den Handel oder den direkten Kauf für verschiedene Währungen und Token an. Diese können auf private Wallet-Adressen verschoben und mit Hilfe eines privaten Schlüssels vor neugierigen Blicken geheim gehalten werden.

Kryptogelder: Funktionsweise

Im Gegensatz zu herkömmlichen Währungen werden Kryptowährungen nicht von einer zentralen Behörde oder Regulierungsorganisation ausgegeben und existieren nicht in physischer Form. Stattdessen sind viele Kryptowährungen, wie z. B. Bitcoin – die erste, die 2009 auf den Markt kam – durch den Wunsch nach dezentraler Kontrolle motiviert.

Jeder kann sich an der Ausgabe von Münzen und ihrer Verwaltung beteiligen und auch mitwirken.

Dennoch gibt es auch Krypto-Projekte, bei denen alle Münzen von einem einzigen Emittenten ausgegeben werden. Falls gewünscht, können die Währungen oder Token jedoch in dezentralisierte Initiativen umgewandelt werden, indem sie richtig verteilt werden.

Mit Kryptowährungen können Sie digitale Zahlungen tätigen, ohne einen Mittelsmann wie eine Bank zu benötigen. Dezentralisierte Datenspeicherung und kryptografisch gesicherte Übertragungsprotokolle machen dies möglich.

Der Besitz eines kryptologischen Schlüssels stellt das Eigentum an einem Guthaben dar.

In einem kollaborativen Ledger, einer verteilten Ledger-Technologie, in der Regel einer Blockchain, wird das Guthaben abgebildet und kryptografisch authentifiziert.

Es gibt keine greifbare Form von Kryptowährungen (wie Papiergeld) und im Gegensatz zu Fiatgeld oder digitalen Währungen von Zentralbanken gibt es keine zentrale Stelle, die sie ausgibt. Es gibt mehrere Kryptowährungen, bei denen eine Partei die Herstellung von Währungseinheiten nicht selbst beschleunigen oder in irgendeiner Weise beeinträchtigen kann.

Es gibt jedoch zahlreiche andere, bei denen die Herstellung von Währungseinheiten von privaten, gewinnorientierten Unternehmen durchgeführt wird, die unter ihrer eigenen Kontrolle arbeiten.

So hält Ripple Labs beispielsweise bis zu 80 % der neu ausgegebenen Ripple-Münzen und verteilt sie nach eigenem Ermessen.

Kryptowährungen: 6 Kriterien zur Einordnung

Es gibt 6 Kriterien dafür, was unter einer Kryptowährung zu verstehen ist:

  1. Ein verteilter Konsensmechanismus hält den Zustand des Systems aufrecht, ohne dass eine zentrale Autorität erforderlich ist.
  2. Das System behält den Überblick über die Bitcoin-Einheiten und deren Besitzer.
  3. Der Mechanismus entscheidet, ob zusätzliche Bitcoin-Einheiten erzeugt werden können. Wenn neue Kryptowährungseinheiten erzeugt werden können, legt das System die Umstände fest, unter denen sie erzeugt werden. Und wie das Eigentum an diesen neuen Einheiten ermittelt werden kann.
  4. Zur Überprüfung des Eigentums an Bitcoin-Einheiten darf nur ein kryptografischer Beweis verwendet werden.
  5. Transaktionen, bei denen das Eigentum an Bitcoin-Einheiten geändert wird, werden vom System zugelassen. Eine Transaktionsanweisung kann nur von einem Unternehmen erteilt werden, das den aktuellen Besitz dieser Einheiten nachweisen kann.
  6. Werden zwei getrennte Anweisungen zur Änderung des Eigentums an identischen kryptografischen Einheiten gleichzeitig eingegeben, führt das System immer nur eine von ihnen aus.

Kryptowährungen und ihre Marktkapitalisierung

Seit 2013 wird die gesamte Marktkapitalisierung aller Kryptowährungen ermittelt.

Im Jahr 2017 überstieg die Gesamtmarktkapitalisierung zum ersten Mal die Marke von 100 Milliarden US-Dollar, im Januar 2018 erreichte sie vorübergehend 800 Milliarden US-Dollar. Später sank sie innerhalb weniger Wochen auf weniger als 500 Milliarden.

Erst im November 2020 wurde diese Obergrenze wieder überschritten. Seitdem sind die Werte in die Höhe geschnellt, wobei die gesamte Marktkapitalisierung am 12. Mai 2021 einen vorläufigen Höchststand von 2,5 Billionen US-Dollar überschritt.

Daher können die Werte von Kryptowährungen als sehr volatil eingestuft werden, mit Ausnahme der sogenannten Stablecoins.

Der Handelswert aller Kryptowährungen wird durch den Wert von Bitcoin beeinflusst, und wenn der Preis von Bitcoin fällt, sinken auch die Handelspreise aller Kryptowährungen.

Der Begriff „Altcoins“ bezieht sich auf alle digitalen Währungen und Token außer Bitcoin (von: alternative coins).

Bitcoin – die bekannteste Kryptowährung

Die erste dezentralisierte Kryptowährung war Bitcoin. Sie wurde 2009 als kostenlose Open-Source-Software zur Verfügung gestellt. Bitcoin wurde nur zu dem Zweck geschaffen, als Tauschmittel und Zahlungsmittel zu dienen.

Die Verwendung von Bitcoin als Geldspeicher hat ab dem Jahr 2020 an Popularität gewonnen.

Andere frühe Kryptowährungen wie Litecoin und Digibyte wurden ebenfalls nur entwickelt, um mit Bitcoin als Zahlungsmittel zu konkurrieren und versprachen beispielsweise schnellere oder billigere Transaktionen.

Trotzdem hat Bitcoin bis heute die größte und am weitesten verbreitete Marktkapitalisierung aller Kryptowährungen.

Altcoin – was ist das?

Die meisten der derzeit mehr als 10.000 Kryptowährungen wurden nicht als reine Zahlungssysteme konzipiert. Stattdessen handelt es sich bei den meisten Kryptowährungen, ob sie nun Coins oder Token genannt werden, um austauschbare und handelbare Vermögenswerte, die die sechs in der obigen Beschreibung genannten Kriterien erfüllen.

Manche haben aber auch zusätzliche Funktionen, die über die Anwendung als Zahlungsmittel hinausgehen.

Die zusätzlichen Funktionen oder Werte, die eingeführt werden können, sind recht vielfältig. Kryptowährungen können beispielsweise:

  • Stimmrechte für eine breite Palette von Netzwerkentscheidungen (oder sogar externe Faktoren) bieten
  • den aktuellen Gegenwert von Fiat-Währungen darstellen
  • ausschließlich als Transaktionsgebühren für das Netzwerk verwendet werden
  • es einem Lagerhaus ermöglichen, mit dem entsprechenden Anbieter zu kommunizieren.

Wenn sie „eingesetzt“ oder anderweitig investiert werden, zahlen mehrere Kryptowährungen Zinsen oder beteiligen sich sogar auf verschiedene Weise an den geschätzten Transaktionskosten.

Altcoins sind alle Kryptowährungen, die nicht Bitcoin sind. Ether, die zweitgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung, ist die interne Zahlungsmethode für das Ethereum-Netzwerk.

Central Bank Digital Currency (CBDC) – Definition

Central Bank Digital Currency (CBDC) oder Digital Central Bank Money (DCBM) bezieht sich auf Initiativen, die eine von der Zentralbank ausgegebene digitale Währung beinhalten. Der Wert einer CBDC entspricht dem Wert der normalen Währung, die sie (in dem betreffenden Land) repräsentiert.

Die digitale Zentralbankwährung wird laut der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich „von den meisten als eine neue Art von Zentralbankgeld […] angesehen, die sich von Guthaben auf traditionellen Reserve- oder Verrechnungskonten unterscheidet.“ Auch wenn der Begriff nicht ausdrücklich definiert ist.

Ein CBDC unterscheidet sich auch insofern von virtuellen Währungen und Kryptowährungen, als letztere nicht von Regierungen ausgegeben werden und keinen von Regierungen anerkannten Status eines gesetzlichen Zahlungsmittels haben.

CBDCs befinden sich noch in den Kinderschuhen ihres Wachstums. Eine Studie aus dem Jahr 2021 ergab, dass rund 80 % der Zentralbanken weltweit CBDCs in Betracht ziehen, wobei 40 % bereits Proof-of-Concept-Tests durchgeführt haben.

Kryptogelder – Investitionen und Handel

Im Jahr 2020 und aktuell im Jahr 2021 haben Kryptowährungen eine außerordentliche institutionelle Akzeptanz erfahren, insbesondere Bitcoin. Das hat den Wert von fast allen anderen Kryptowährungen erheblich gesteigert. Viele Unternehmen investieren derzeit in Bitcoin, darunter Square, MicroStrategy und Tesla.

  • Im Juni 2021 hatte der Grayscale Bitcoin Trust ein verwaltetes Vermögen von 25,7 Milliarden Dollar.
  • Der Börsengang der Kryptobörse Coinbase sorgte im April 2021 für großes Aufsehen. Damit hat es nun als erstes Unternehmen, dessen Hauptgeschäftsstrategie der Handel mit Kryptowährungen ist, den Gang an die Börse gewagt.
  • Nach der Einführung eines Bitcoin-ETF im Februar wurden am 20. April 2021 in Kanada drei Ethereum-ETFs genehmigt.
  • Es wird erwartet, dass die Vereinigten Staaten in naher Zukunft ebenfalls Bitcoin- und Ethereum-ETFs genehmigen werden.
  • Am 27. Juli hat ProFunds, ein globaler Vermögensverwalter mit einem Volumen von 60 Milliarden Dollar, einen auf Bitcoin-Futures basierenden Investmentfonds bei der Securities and Exchange Commission (SEC) registriert.
  • 100 Chief Financial Officers (CFOs) globaler Hedge-Fonds wurden vom Fondsmanager Intertrust befragt, und sie sagten voraus, dass Kryptowährungen in fünf Jahren durchschnittlich 7,2 % ihres Vermögens ausmachen werden. Laut Intertrust könnte der Gesamtbetrag der Kryptowährungs-Assets im Hedge-Fonds-Geschäft bis zu 312 Milliarden Dollar betragen, wenn man diese Zahl auf die gesamte Branche anwendet.

Zahlungsmittel Kryptowährung

Transaktionen mit Kryptowährungen sind dezentraler Natur. Dies bedeutet, dass sie nicht von einer zentralen Behörde verbreitet oder unterstützt werden, sondern über ein Computernetzwerk verwaltet werden. Kryptowährungen können jedoch über Börsen gekauft und verkauft und in digitalen Brieftaschen (sog. Wallets) aufbewahrt werden.

Es gibt immer noch viele Probleme bei der Verwendung von Kryptowährung als herkömmliches Zahlungssystem, da es keinen festen Wechselkurs gibt und der Wechselkurs stark schwankt.

In dieser Hinsicht ist beispielsweise die Akzeptanz der Kryptowährung durch Einzelhändler häufig riskant. Immer mehr Online-Shops bieten jedoch an, unbezahlte Rechnungsbeträge in digitaler bargeldloser Währung zu begleichen.

MasterCard zum Beispiel plant, die Kryptowährung durch die Eröffnung seines globalen Netzwerks im Laufe dieses Jahres (2021) zu unterstützen. Der Schritt soll Käufern und Händlern mehr Möglichkeiten eröffnen, Zahlungen auf völlig neue Weise zu leisten.

Authentifizierung

Da binäre Informationen praktisch nach Belieben kopiert werden können, ist es wichtig, die im Umlauf befindliche Menge im Auge zu behalten, um sicherzustellen, dass sie nicht außer Kontrolle gerät.

Das bedeutet, dass die Summe der Eingänge (Konten, von denen Geld entnommen wird) gleich der Summe der Ausgänge sein muss, damit eine Transaktion rechtmäßig ist (Konten, denen ein Betrag hinzugefügt wird). Neue Themen sind die einzigen, die sich nicht an vorgegebene Standards halten müssen, die jeder versteht, um das erforderliche Vertrauen aufzubauen.

Bei regulären bargeldlosen Zahlungen muss der Teilnehmer darauf vertrauen, dass die operative Organisation (z. B. eine Bank oder ein Kreditkartenunternehmen) die Einhaltung der Vorschriften überwacht und durchsetzt. Diese Aufgabe wird an die Kryptowährungsgemeinschaft delegiert, zu der alle Nutzer gehören.

Nur mit der Zustimmung der Mehrheit der Nutzer können Systemkorrekturen vorgenommen werden.

Im Fall von Bitcoin wurde beispielsweise am 15. August 2010 eine Transaktion, die nicht den Regeln entsprach, aufgrund eines Softwarefehlers automatisch von der Mehrheit genehmigt.

Mining – wie funktioniert das?

Indem wir möglichst viel Computerleistung zu unserem Vorteil nutzen, haben wir eine bessere Chance, mit neuen Anliegen Geld zu verdienen. Da Kryptowährungen ebenso wie herkömmliche Währungen zum Kauf und Verkauf tatsächlicher Produkte verwendet werden können, besteht eine starke wirtschaftliche Motivation, so schnell wie möglich Lösungen für die Rechenprobleme zu finden.

Infolgedessen wurde mehr spezialisierte Hardware benötigt. Anfänglich wurden Standard-PC-CPUs verwendet, aber Grafikprozessor-Implementierungen traten schnell an ihre Stelle. Aus diesem Grund sind jetzt spezielle FPGA- und ASIC-basierte Bausteine auf dem freien Markt erhältlich. Daraufhin ist die Computerleistung sprunghaft angestiegen.

Bei Bitcoin beispielsweise stieg die benötigte Computerleistung zwischen Januar 2013 und Januar 2014 um das 660-fache.

Darum ist es für den durchschnittlichen PC-Benutzer aufgrund des intensiven Wettbewerbs um Computerressourcen nahezu unmöglich, sich auf neue Kryptowährungsprobleme oder Transaktionsgebühren einzulassen.

Gesteigerter Schwierigkeitsgrad

Um dieser Auswirkung, der steigenden Anzahl von Spielern und dem Mooreschen Gesetz zu begegnen, enthalten Kryptowährungen veränderbare Schwierigkeitsgrade (engl. difficulty) in den gestellten Rechenaufgaben. Es gibt keine zugelassenen Lösungen, es sei denn, sie erfüllen eine vorher festgelegte und regelmäßig aktualisierte Schwierigkeitsgradanforderung.

Die Emissionsraten können konstant gehalten werden, während der für eine Manipulation erforderliche Aufwand steigt.

Es ist möglich, die Ideen von Proof-of-Work mit Aktienbesitz zu kombinieren. Lösungen können mit weniger Aufwand bei Peercoin eingereicht werden, wenn man über einen bedeutenden, vorzugsweise alten, Kontostand verfügt.

Die erhöhte Wahrscheinlichkeit, neue Ausgaben oder Transaktionsgebühren zu erhalten, ist für die Entwickler der Kryptowährung von großem Interesse.

Welche Arten von Wallets gibt es?

Bisher wurde die virtuelle Währung hauptsächlich in „Geldbörsen“, d. h. digitalen Geldbörsen, gespeichert und durch private Schlüssel in Form von digitalen Codes gesichert.

Auf die Brieftasche und den Wert der darin enthaltenen Kryptowährung kann nur mit dem Schlüssel zugegriffen werden. Wenn der Besitzer den digitalen Code verliert, kann er seine Brieftasche nicht mehr eingeben.

Es gibt 5 Arten von Kryptowährung-Wallets:

  1. Brieftaschen für Desktop
  2. Online
  3. Mobile
  4. Hardware
  5. Papier

Wenn Sie beim Handel mit Kryptowährung über ein CFD-Handelskonto nur Kryptowährung kaufen, benötigen Sie keine Brieftasche. Brieftaschen werden zum Speichern von Kryptowährungen verwendet, um diese zu senden und zu empfangen.

Peer-to-Peer-Netzwerk

Es gibt buchstäblich Hunderte von verschiedenen Spezifikationen dafür, wie Kryptowährungen umgesetzt werden sollen. Einige von ihnen basieren auf denselben Konzepten wie Bitcoin und haben eine vergleichbare Struktur wie diese digitale Währung.

Ein Peer-to-Peer-Netzwerk verbindet alle Mitglieder miteinander. Jegliche Kommunikation, die von einem Teilnehmer an dieses Netzwerk gesendet wird, wird im Rahmen des Prozesses für alle anderen verfügbar. Sie wird jedoch nicht als Broadcast zugestellt, sondern, wie in P2P-Netzwerken üblich, einzeln weitergereicht.

Daher ist das Senden einer Nachricht an dieses Netzwerk dasselbe wie das Veröffentlichen einer Nachricht an das gesamte Netzwerk.

Zu Beginn erstellt jedes neue Mitglied ein asymmetrisches Kryptosystem-Schlüsselpaar. P2P-Netzwerke und vielleicht auch andere Stellen stellen den öffentlichen Schlüssel zur Verfügung. Der Teilnehmer kann nun mit seinem privaten Schlüssel, der geheim gehalten wird, Anweisungen für Transaktionen kryptografisch signieren.

Mit dieser Methode kann jeder Nutzer sein eigenes Konto einrichten. Auf dem Konto befindet sich kein Geld, da es brandneu ist. Die Kontoadresse wird als öffentlicher Schlüssel bezeichnet, der im Grunde die Kontonummer darstellt. Der private Schlüssel schützt die Verfügungsgewalt über das Konto.

Eine Brieftasche ist eine digitale Datei, die alle von den Teilnehmern generierten privaten Schlüsselpaare enthält.

Überweisung über das Peer-to-Peer-System

Möchte ein Dritter eine Überweisung auf das neu eingerichtete Konto vornehmen, schreibt er einen Überweisungsauftrag mit dem Betrag und dem öffentlichen Schlüssel des Zielkontos und signiert ihn mit seinem geheimen Schlüssel. Dieser Kauf wird über das Peer-to-Peer-Netzwerk bekannt gemacht. Nun muss die Transaktion im gemeinsamen Hauptbuch verifiziert und validiert und archiviert werden.

Der öffentliche Schlüssel kann von jedem Teilnehmer verwendet werden, um zu überprüfen, ob der Überweisungsauftrag tatsächlich von dem echten Absender stammt. Dies macht es schwierig, Geld von den Kreditkarten anderer Leute zu stehlen. Danach können Sie die zuvor archivierten Konten verwenden, um zu sehen, ob das Empfängerkonto ebenfalls das erforderliche Guthaben aufweist.

Dadurch wird verhindert, dass Sie Ihr Kreditlimit überschreiten oder Ihre Kreditkarte zweimal benutzen. Erst wenn der Überweisungsauftrag als vorschriftsmäßig erkannt wurde, wird ein Teilnehmer versuchen, ihn in das Buchhaltungssystem einzugeben.

Blockchain Technologie

Bis zu diesem Punkt besteht die Kryptowährung lediglich aus einem P2P-Netzwerk, in dem mit asymmetrischer Kryptographie signierte Nachrichten veröffentlicht werden. Wenn es um den entscheidenden Aspekt geht, ist es die einzigartige Art der Buchführung, die zählt.

Die Blockchain besteht aus Datenblöcken, von denen jeder auf den Block vor ihm zurückverweist und so eine Kette bildet. Jeder Informationsbrocken erzeugt eine neue Seite in der gemeinsamen Buchführung.

Jeder, der möchte, kann einen neuen Block zur Buchhaltung hinzufügen, und diese Transaktion aus dem Nirgendwo auf sein eigenes Konto wird der Liste der bestätigten Transaktionen hinzugefügt. Infolgedessen hat er Anspruch auf einen Teil der mit diesem Block verbundenen Neuemission, wie es das Regelwerk vorsieht.

Aus diesem Grund sind viele Nutzer bestrebt, neue Blöcke zu erstellen und hochzuladen.

Gebühren für Transaktionen

Transaktionsgebühren werden erhoben, um nutzlose Überweisungen von Kleinstbeträgen zu verhindern, nicht zuletzt um Angriffe auf den Betrieb einer Kryptowährung aufgrund von Überlastung (Denial-of-Service-Attacken) abzuwehren. Diese Transaktionsgebühren werden erhoben, indem der Blockersteller die Möglichkeit erhält, einen Transfer des vereinbarten Betrags auf sein eigenes Konto in den neuen Block aufzunehmen.

Selbst wenn keine neuen, profitableren Herausforderungen auftauchen, haben sie einen wirtschaftlichen Anreiz, sich zu engagieren.

Aufgrund der Beschränkung der Blockgröße müssen Transaktionen möglicherweise länger auf die Aufnahme in einen neuen Block warten. Überweisungsaufträge können beschleunigt werden, indem eine höhere Transaktionsgebühr auf die zu überweisenden Transaktionen erhoben wird.

Die anderen Teilnehmer werden diese Transaktion dann bevorzugt in ihre neuen Blöcke aufnehmen, um die höheren Transaktionskosten für sich zu verbuchen.

Selbstbestimmung auf Grundlage von Informationen

Ein öffentliches Hauptbuch wird von fast allen Kryptowährungen verwendet. Seit den Anfängen der Währung hat jeder vollen Zugang zu allen Transaktionen. Da es keine Bank gibt, gibt es auch kein Bankgeheimnis. Ohne eine Bank kann ein Teilnehmer aber auch nicht als Person registriert werden.

Es ist für jeden möglich, ein Schlüsselpaar zu erzeugen und mit zwei verschiedenen öffentlichen Schlüsseln am Zahlungsverkehr teilzunehmen.

Das Pseudonym des Teilnehmers wird durch diesen öffentlichen Schlüssel repräsentiert. Daher sind Kryptowährungen in der hier vorgestellten Form bereits pseudonymisiert. 13 Abs. 6 des Telemediengesetzes schreibt vor, dass Diensteanbieter in Deutschland „die Inanspruchnahme von Telemedien und deren Bezahlung anonym oder unter einem Pseudonym ermöglichen.“

Dieses Kriterium erfüllt eine Kryptowährung bereits aufgrund der ihr innewohnenden Architektur.

Pseudonyme hingegen verhindern nicht, dass jemand anderes sein Pseudonym mit einem anderen in Verbindung bringt. Zahlungstransaktionen erfordern die Übermittlung zusätzlicher Informationen wie eine Lieferadresse, eine E-Mail-Adresse oder andere Identifikatoren.

Jeder Teilnehmer hat die Möglichkeit, eine beliebige Anzahl von Schlüsselpaaren und damit Pseudonymen zu konstruieren, um zu vermeiden, dass in einer solchen Situation die gesamte Buchungshistorie dieser Person offengelegt wird. Was in anderen Netzwerkdiensten unerwünscht ist und manchmal sogar bewusst gesucht und abgestraft wird, ist bei Kryptowährungen das zu erwartende übliche Szenario.

Damit ist es jedoch unmöglich, anonym zu bleiben.

Anonymisierung statt Rückverfolgung

Konten werden als Dienst zur Verfügung gestellt, um die Rückverfolgbarkeit von Zahlungen zu vermeiden. Somit können Transaktionen auf eine Weise abgewickelt werden, die es erschwert, eine Verbindung zwischen eingehenden und ausgehenden Transaktionen herzustellen.

Viele Teilnehmer können dasselbe Konto verwenden, um Zahlungsanforderungen zu erfüllen, wobei nur der Betreiber die Verbindung zwischen eingehenden und ausgehenden Transaktionen kennt. So wird es gemacht: Der Nutzer des Dienstes kann zusätzliche Schritte vorschreiben, um Korrelationen auf ein Minimum zu beschränken.

So können Zahlungen beispielsweise verzögert, in zwei Hälften aufgeteilt oder auf mehrere Empfängerkonten verteilt werden (die wiederum derselben Person gehören können). Diese Dienste werden im Zusammenhang mit Geldwäsche als „Mischdienste“ oder „Wäschedienste“ bezeichnet.

Der Hauptnachteil besteht darin, dass die Nutzer den Dienstleistern sowohl in Bezug auf die Anonymität als auch auf die eigentliche Zahlungsabwicklung Vertrauen entgegenbringen müssen. Wie bei einer Bank gibt es einen zentralen Dienst, dem man vertrauen muss.

Dies steht im Widerspruch zu allem, wofür eine Kryptowährung stehen soll.

Geldwäsche mit Kryptotransaktionen

Die Gemeinschaft der Mitglieder einer Kryptowährung kann potenziell Geldwäsche als dezentrale Dienstleistung anbieten. Commitment-Prozesse, kryptografische Akkumulatoren und Zero-Knowledge-Proofs können genutzt werden, um ein digitales Schwarzes Brett zu konstruieren, auf dem Geld anonym eingezahlt und wieder abgeholt werden kann.

Einzahlungsbeträge müssen selbstorganisiert sein, genau wie die Bitcoin-Buchhaltung, um zu verhindern, dass sie vom Schwarzen Brett gelöscht werden. Schwarze Bretter können als eine anonyme Form der ursprünglichen Kryptowährung betrachtet werden und sind nun Teil des Buchhaltungssystems.

Angesichts der Geheimhaltung und der Gefahr der Geldwäsche, die Kryptowährungen bieten, hat die FATF empfohlen, die Travel Rule einzuführen, um Bitcoin-Transaktionen besser verfolgen zu können.

Kryptowährungen: Steuern auf Gewinne

Die gehaltene virtuelle Kryptowährung wird weder als Währung noch als Kapitalanlage betrachtet, sondern als sonstiges wirtschaftliches Gut. Gewinne und Verluste aus Kryptowährungen können jedoch weiterhin mit Steuerrückerstattungen verbunden sein.

Wenn beispielsweise der Bitcoin innerhalb eines Jahres mit Gewinn verkauft wird, handelt es sich um spekulative Gewinne, die zum normalen Einkommensteuersatz verbucht werden.

Aus Sicht des Finanzamtes spielt es keine Rolle, ob diese Kapitalgewinne durch Handel, Kauf oder Börsen erzielt werden.

Daher sollte jeder, der in virtuelle Währungen investiert, den Akquisitionsprozess dokumentieren. Denn um die zu zahlende Steuer zu bestimmen, müssen die Leute die Kosten kennen. Um das Problem zu vereinfachen, kann hier die FIFO-Methode (First In – First Out) verwendet werden. Auf dieser Grundlage kann davon ausgegangen werden, dass die zuerst erhaltenen Münzen auch zuerst verkauft werden.

Gewinne können Verluste aus anderen spekulativen Geschäften im selben Jahr ausgleichen. Die Kosten der Transaktion verringern den Gewinn oder erhöhen die Verluste.

Der Ertrag muss versteuert werden, wobei eine Freigrenze von 600 Euro zu beachten ist.

Keine gute Idee dürfte es indes sein, die Krypto-Transaktionen beim Krypto Trading und daraus resultierende Gewinne vor dem Finanzamt zu verschweigen. Denn die Blockchain zeichnet alle Transaktionen auf und ist damit für Finanzbeamte im Zweifel ein „offenes Buch“.

Kritik am System Kryptowährung

So wie alle softwarebasierten Systeme anfällig für Softwarefehler sind, sind auch Blockchain Systeme fehleranfällig. Dank der Software-Updates und des guten Willens aller Beteiligten gab es bisher keine größeren Probleme mit Bitcoin. Das bedeutet jedoch nicht, dass dies in Zukunft bei allen Kryptowährungen der Fall sein wird.

In diesem Zusammenhang relativiert sich auch die anfängliche Behauptung, dass es keine einzige Schwachstelle gibt. Mit nur einer Quellcode-Implementierung gibt es nur eine einzige Schwachstelle in der Funktionsweise einer Kryptowährung. Dieser Quellcode ist der einzige, auf den man sich verlassen kann.

Handel mit Kryptowährungen: Datenverlust = Kapitalverlust

Da der einzige Weg, über ein Bitcoin-Guthaben zu verfügen, über die geheimen privaten Schlüssel führt, haben frühere Datenverluste die Guthaben unbrauchbar gemacht. Eine Erstattung auf anderem Wege ist in der Regel schwierig, da verlorenes Guthaben prinzipiell nicht von geparktem und aktuell genutztem Vermögen unterschieden werden kann.

Dies bedeutet auch, dass nur der maximale Geldbetrag, der gehandelt werden kann, bekannt ist, nicht aber der tatsächliche Betrag. Computerdiebe sind sehr daran interessiert, die privaten Schlüssel zum Verfügungsrahmen eines Kreditkartenkontos zu stehlen.

2020 gab es schätzungsweise 400.000 erfolgreich durchgeführte Krypto-Betrugsfälle. Bis Ende 2021 werden diese Zahlen voraussichtlich noch steigen.

Aufgrund der weit verbreiteten Verwendung von Pseudonymen scheint die Verfolgung solcher Diebstähle digitaler Vermögenswerte aussichtslos. Infolgedessen bieten Unternehmen bereits Dienstleistungen zur Aufbewahrung von Krypto-Vermögenswerten an.

Scam Coins

Einige wenige Kryptowährungen sind so aufgebaut, dass die Schöpfer bereits erhebliche Beiträge zu künftigen Anliegen geleistet haben (englisch pre-mined). Den Teilnehmern der Start-up-Phase, die oft als „Early Adopters“ bezeichnet werden, werden häufig besondere Privilegien im Rahmen der Vorschriften gewährt.

Scam Coins sind Kryptowährungen, deren Gründer im Verdacht stehen, ein eigennütziges Motiv zu haben. Ein weiterer weithin bekannt gewordener Aspekt der Idee ist das Pre-Mining.

Preisveränderungen und Preismanipulation

Aufgrund ihrer extremen Volatilität können Kryptowährungen gefährliche Investitionen darstellen und sind ein bevorzugtes Ziel für Pump-and-Dump-Programme.

Der bekannte Softwareentwickler John McAfee zum Beispiel verbrachte die letzten Jahre seines Lebens in einem spanischen Gefängnis, nachdem er sich wegen ähnlicher Verbrechen schuldig bekannt hatte.

Elon Musk, der im Jahr 2021 bereits mehrere Tweets veröffentlicht hat, die Bitcoin und Dogecoin direkt betreffen, steht ebenfalls unter Beschuss. Musks Tweets über Bitcoin waren uneinheitlich und führten zu Anschuldigungen wegen Pump-and-Dump, aber seine Tweets über Dogecoin waren durchweg positiv und trieben den Preis der Münze in bisher unbekannte Höhen.

Denn, ob absichtlich oder nicht, der Bitcoin-Kurs schwankte im Jahr 2021 nach jedem Musk-Bitcoin-Tweet um einige Prozent. Als der Bitcoin-Kurs fiel, fielen auch die Kurse fast aller anderen Kryptowährungen und umgekehrt.

Musks lässige Einstellung zur Marktdominanz hat ihm nun auch eine Warnung von Anonymous eingebracht.

Ransomware und Erpressung

Anfang 2019 wurde Ransomware, die Kryptowährung verwendet, weltweit bereits „häufiger“ entdeckt. Eine davon wurde am 9. Januar 2019 in Norwegen enttarnt, wobei das digitale Geld Monero verwendet wurde. Als Folge von Ransomware-Angriffen werden Unternehmen und Regierungsorganisationen manchmal mit Ransomware-Forderungen in Kryptowährung konfrontiert.

Im Mai 2021 sorgte ein Cyberangriff auf das Unternehmen Colonial Pipeline für Aufregung und führte zu Treibstoffengpässen in mehreren Regionen der Vereinigten Staaten.

Die zuvor blockierte Pipeline wurde freigegeben, nachdem 75 Bitcoin gezahlt worden waren. Einige Wochen später konnte das FBI 63,7 Prozent der erpressten Bitcoin zurückerhalten, aber die Behauptungen der Medien, das FBI habe Bitcoin „gehackt“, erwiesen sich als unwahr.

Kryptowährungen & Blockchain: andere Gefahren

Blockchain-basierte Münzen sind in kryptographischer Hinsicht sehr sicher. Kommerzielle Quantencomputer hingegen würden eine ernsthafte Gefahr für die Sicherheit von Kryptowährungen darstellen, wenn sie entwickelt und auf den Markt gebracht würden.

Damit Kryptowährungen und andere Blockchains vor solchen Quantenangriffen sicher sind, müssen neue Protokolle eingeführt werden.

Regierungsbehörden: Entscheidungen über Kryptowährungen

Die Kontrolle der Herkunft und der laufenden Transaktionsströme von Kryptowährungen ist in der Realität eine Herausforderung, da die Nutzer aus Gründen des Datenschutzes (oder sogar der Geldwäsche) eine Vielzahl von technologischen Diensten nutzen könnten, um ihre Transaktionsströme zu verschleiern.

  • Seit 2020 sind alle Krypto-Depot-Transaktionen in Deutschland den Überwachungs- und Genehmigungsanforderungen der BaFin (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht) unterworfen.
  • In Buenos Aires haben die Staats- und Regierungschefs der G20 im Jahr 2018 beschlossen, Kryptowährungen zu regulieren, um Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung im Einklang mit den FATF-Standards zu verhindern und gegebenenfalls weitere Schritte zu prüfen.
  • Die türkische Zentralbank hat Kryptowährungstransfers verboten.

Weltbank und IWF: der Learning Coin

Der Learning Coin wurde von den beiden Sonderorganisationen der Vereinten Nationen zum ersten Mal nicht als Zahlungsmittel, sondern für interne Lern- und Forschungszwecke geschaffen. Der Vorstoß zeigt andererseits, dass auch konventionelle politische und gesellschaftliche Akteure in digitalen Währungen ein großes Potenzial sehen.

Kryptowährungen als staatliches Tauschmittel

Das Parlament von El Salvador verabschiedete am 8. Juni 2021 ein Gesetz, das Bitcoin zu einer offiziellen nationalen Währung macht. Der Zentralbank und der Finanzmarktaufsicht wurde eine Frist von 90 Tagen eingeräumt, um die Änderung vorzunehmen.

Das Land plant auch, geothermische Wärme von Vulkanen zu nutzen, um seine eigenen Bitcoins mit sauberer, erneuerbarer Energie zu schürfen.

Auch andere Länder debattieren über die Einführung eigener nationaler Währungen. Dazu gehören die Vereinigten Staaten mit dem FedCoin, Russland, die Türkei und das technikbegeisterte Estland, das hart an der Anpassung arbeitet.

Russland erwog die Verwendung einer Kryptowährung, um Sanktionen zu vermeiden, aber die russische Zentralbank hielt dies für zu gefährlich für die langfristige Überlebensfähigkeit des Rubels. Russland hingegen drängte Venezuela, den Staatsstreich fortzusetzen, da es nichts zu verlieren hatte.

Kryptowährungen als Gegenstand von Initial Coin Offerings (ICOs)

Fintechs, Bitcoin-Händler, Investoren, Börsen und Mining-Pools sehen sich alle mit demselben rechtlichen Umfeld konfrontiert.

Die Blockchain kann in einer Vielzahl unterschiedlicher Branchen eingesetzt werden. Kryptowährungen wie Bitcoin und Ether, über die in den Medien berichtet wird, sind jedoch nur ein Bruchteil dessen, was mit dieser neuen Technologie möglich ist.

Die Zahl der Projekte, die dezentralisierte Netzwerktechnologien nutzen, wächst ständig. Inzwischen werden von VC-Fonds Milliarden von Dollar in die neuesten Blockchain-Initiativen investiert.

Regulierte Initial Coin Offerings (ICOs)

Mit der zunehmenden kommerziellen Akzeptanz von Bitcoin ist eine neue Art der Unternehmensfinanzierung für Unternehmen entstanden, die auf einer Kryptowährung basieren: das sogenannte Initial Coin Offering oder ICO. Im Jahr 2017 haben kapitalbedürftige Unternehmen 3 Milliarden Dollar in Form von digitalen Börsengängen aufgebracht.

Auch wenn der Begriff noch sehr unscharf ist und viele unterschiedliche Bedingungen beschreibt, weist die Unternehmensfinanzierung über ein ICO in einigen Fällen Elemente der Finanzierung über Crowdsourcing und herkömmliche Börsengänge auf. So ist der ICO dem englischen Wort für einen typischen Börsengang, dem Initial Public Offering – IPO, nachempfunden.

Während bei einer AG die Aktien ausgegeben und an der regulären Börse an Investoren verkauft werden, werden bei einem ICO die sogenannten Coins Token ausgegeben.

Es gibt verschiedene Möglichkeiten, Token zu nutzen, um die Rechte der Kunden zu sichern. Ein Kryptowährungs-Asset wird konzeptionell immer durch sie repräsentiert. Token können Anlegern Vermögensrechte und zahlreiche Verwaltungsrechte, wie z. B. Stimmrechte, in ähnlicher Weise wie bei herkömmlichen Aktien gewähren.

Nach der Ausgabe können die Token in Fiat-Währung oder andere Kryptowährungen umgetauscht werden, falls gewünscht.

Finanzierung von ICOs

Wenn es um die Finanzierung eines ICO geht, sieht der Ansatz der Investorenfinanzierung in etwa so aus: Token werden an Investoren als Gegenleistung für ihre Investition in ein Geschäftsmodell ausgegeben, in der Hoffnung, dass der Wert der Token bei wachsendem Erfolg des Unternehmens deutlich über den Ausgabepreis steigt.

Token, die an Wert gewonnen haben, können in Zukunft mit Gewinn verkauft oder gehandelt werden. Ein ICO kann andererseits dazu genutzt werden, ein Bezugsrecht für die Dienstleistung oder das Produkt eines Startups über ein Token zu schaffen. So können beispielsweise Anbieter von Cloud-Speicherlösungen den Anlegern im Austausch für ihre Abonnement-Token Speicherplatz zur Verfügung stellen.

Die Modelle reichen von Utility-Token über Revenue-Sharing-Token bis hin zu belohnungsorientierten Token, bei denen der Token ein Recht auf das Produkt nach erfolgreicher Projektdurchführung darstellt, d. h. es handelt sich nicht um eine echte Investition, sondern um zukünftigen Konsum.

Klassische Börsengänge (IPOs) sind im Gegensatz zu ICOs nur in bestimmten Ländern mit bestimmten Firmen möglich. In Deutschland können Börsengänge (IPOs) nur als AG oder SE durchgeführt werden.

Um börsennotiert zu werden, müssen das börsennotierte Unternehmen (Fachjargon: Emittent) und sein Management umfangreiche Berichtspflichten (u.a. besondere Publizität, Director’s Deals, Meldung von Stimmrechtserwerben, laufende Finanzberichterstattung) und strenge Verhaltenspflichten (u.a. Verbot von Insiderhandel, Führen von Insiderlisten, besondere Verschwiegenheitspflichten) nach WpHG, BörsG und HGB einhalten.

Nutzen-Kosten-Faktor

Verstöße können sowohl zivilrechtliche Schadensersatzansprüche als auch eine strafrechtliche Haftung des Unternehmens nach sich ziehen. Der strenge regulatorische Rahmen, der mit einer Börsennotierung verbunden ist, ist auf Dauer mit hohen Kosten verbunden.

Mit einem ICO versuchen Startups, die strengen Regeln der regulären Finanzmärkte zu umgehen. Bei jedem ICO gibt es aufsichtsrechtliche und regulatorische Bedenken, selbst wenn das weitreichende Kapitalmarktsystem des organisierten Marktes ignoriert wird. Es hängt viel davon ab, wie ein ICO gestaltet ist und welche Token verteilt werden, ob Finanzvorschriften gelten.

Aus diesem Grund planen und gestalten viele Unternehmen ihre Initial Coin Offerings (ICOs) sorgfältig, um keine Genehmigungspflicht auszulösen, die sie finanziell erheblich belasten würde. Unsere Spezialisten für Gesellschaftsrecht haben jedoch festgestellt, dass viele ICOs in der Praxis einen Prospekt vorlegen müssen.

Der ICO muss prospektrechtlich begleitet werden, wenn die Token herkömmlichen Vermögensanlagen ähneln.

Blockchain: Anwendungsfälle und Rechtslage

Mit ihrem rasanten Wachstum wird die Blockchain-Technologie für die Entwicklung neuer Initiativen in einer Vielzahl von Lebens- und Wirtschaftsbereichen genutzt. Bestehende Geschäftsparadigmen werden zunehmend durch neue Technologien in Frage gestellt. Die disruptiven Auswirkungen von Blockchain, insbesondere im Finanzdienstleistungs- und Bankensektor, werden immer deutlicher.

Erst vor wenigen Jahren hat die Kryptowährung Bitcoin die Aufmerksamkeit der Medien auf sich gezogen. Neben E-Government und Finanzdienstleistungen wird die Blockchain-Technologie auch in anderen Bereichen wie dem Handel mit Kunstgegenständen (Non-Fungible Token) und Lebensmitteln eingesetzt.

Intelligente Verträge – Smart Contracts – sind ein wachsendes Betätigungsfeld für verschiedene Berufsgruppen und Branchen (Vertragsbedingungen und Verfahrensabläufe werden über den Quellcode definiert).

Mit der wachsenden Zahl von Blockchain-Initiativen steigt auch die Nachfrage nach rechtlicher Klarheit. Die Legalisierung von Blockchain-basierten Geschäftsmodellen wird Zeit brauchen, wie bei so vielen anderen bahnbrechenden neuen Technologien auch. Offene Rechtsfragen werden von spezialisierten Anwälten bearbeitet, um Blockchain-Unternehmen mehr Rechtssicherheit zu geben.

Wichtige Rechtspositionen können zunehmend im Regulierungs- und Steuerrecht geklärt werden, häufig im Dialog mit der BaFin, der Bundesbank und den Finanzbehörden.

Zum Schutz von Verbrauchern und Anlegern bei Finanzprodukten und -dienstleistungen sind zeitnah europäische und deutsche gesetzgeberische Maßnahmen und regulatorische Aktionen zu erwarten.

Bitcoin: Sicherheit vs. Missbrauch

Die Teilnehmer des Blockchain-Abrechnungssystems verwalten das Zahlungssystem, das dezentralisiert ist. Das Peer-to-Peer-Netzwerk verifiziert mit Hilfe kryptografischer Rechenleistung die Gültigkeit jeder Bitcoin-Transaktion (daher der Name Kryptowährung). Bitcoin-Transaktionen sind unumkehrbar, da sie dauerhaft in der Blockchain aufgezeichnet werden, ohne dass eine Revision möglich ist.

Ein Beispiel hierfür wäre eine Übertragung von Bitcoin vom Käufer zum Verkäufer. Dezentrale Kontrolle bedeutet, dass nur ein echter Bitcoin-Besitzer seine Position an einen Dritten übertragen kann.

Ein Missbrauch dürfte aufgrund der einzigartigen Kryptografiemethode der Entwickler und der reibungslosen dezentralen Kontrolle nahezu unmöglich sein.

Pseudonymität und Offenheit

Die Transparenz des Bitcoin-Zahlungsmechanismus gewährleistet die Sicherheit des Systems. Alle Teilnehmer können jede Bitcoin-Überweisung nachvollziehen. Die Wallet dient als Nachweis der finanziellen Leistungsfähigkeit eines Teilnehmers (digitale Brieftasche).

Es ist für alle Teilnehmer möglich, die zentral geführten und regelmäßig aktualisierten Buchhaltungsinformationen einzusehen. Trotzdem ist die Anonymität der Teilnehmer geschützt, da sie unter Pseudonymen auftreten. Es ist nicht möglich, die Personen zu identifizieren, die daran teilgenommen haben.

Die ursprünglichen Ziele von Bitcoin wurden nicht erreicht. Heute wird er wegen eines zu trägen Auslösemechanismus angegriffen. Bitcoin muss noch zu einem Zahlungssystem heranreifen, auf das man sich regelmäßig verlassen kann. Infolgedessen ist er heute mehr als digitales Spekulationsgeld wert als alles andere.

In Europa und Deutschland wurden aufgrund der Pseudonymität des Dokumentationssystems Fragen des Datenschutzes aufgeworfen. Es ist jedoch wichtig zu bedenken, dass die Funktionsweise der Kryptowährung dynamisch ist und sich ständig ändert.

Kryptowährung Bitcoin – Risiken aus Sicht eines Anwalts

Die Hauptwährung der Kryptowelt, Bitcoin, ist inzwischen gut bekannt. Nach den verheerenden Auswirkungen des Konkurses von Lehman Brothers und der darauf folgenden Banken- und Finanzkrise im Jahr 2009 entstand Bitcoin. Der erklärte Zweck der Münze war es, private Kreditinstitute und Zentralbanken unwirksam zu machen.

Trotz des erklärten Angriffs auf die wichtigsten Institutionen unseres Wirtschaftssystems ist der Besitz von Bitcoins in Deutschland nach wie vor legal. Der bloße Besitz von Bitcoin unterliegt keinen strafrechtlichen oder gesetzlichen Einschränkungen oder Verboten.

In Deutschland ist der rechtliche Status von Bitcoin noch nicht abschließend geklärt. Einige kritische rechtliche Fragen wurden in ersten Gerichtsurteilen und Regierungskommentaren angesprochen. Andere rechtliche Bedenken müssen noch geklärt werden.

Bitcoin wird von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) als Rechnungseinheit und Finanzinstrument nach dem Kreditwesengesetz (KWG) eingestuft. Als nicht-staatliche Alternativwährung unterscheidet er sich von Zentralbank- und Geschäftsbanken-„Buchgeld“ dadurch, dass er nicht durch den Staat gedeckt ist.

Wie bei konventionellem Geld wird es auch bei Bitcoins ein begrenztes Angebot geben. Es stimmt, dass die ersten Bitcoins in einer sehr geringen Anzahl produziert wurden. Es war eine Mengenbeschränkung einprogrammiert. Aktuellen Hochrechnungen zufolge werden bis 2030 oder 2040 21 Millionen Bitcoins im Umlauf sein.

Es bleibt abzuwarten, ob das damit verbundene Versprechen der Wertstabilität eingehalten werden kann.

Kryptowährungen & das Bürgerliche Gesetzbuch

In der juristischen Literatur wird die Software von Bitcoin häufig als unvereinbar mit dem Bürgerlichen Gesetzbuch (BGB) bezeichnet. Da das deutsche Zivilrecht die Möglichkeit verlangt, eine Transaktion rückgängig zu machen oder sogar rückwirkend als nicht erfolgt auszugeben.

Deutsche Anwälte argumentieren, dass die dokumentierten Transaktionen des Blockchain-Protokolls im Widerspruch zum Zivilrecht stehen, da sie nicht rückwirkend korrigiert oder geändert werden können.

Für den Fall, dass ein Bitcoin von einem Käufer auf einen Verkäufer übertragen wird und die Transaktion für nichtig erklärt wird, hat die Dokumentation in einem Verzeichnis keinen Einfluss auf die Nichtigkeit des materiellen Rechtsgeschäfts (Blockchain-Protokoll). Dies gilt nicht nur für Bitcoin-Dokumente, sondern auch für bereits existierende Aufzeichnungen im deutschen Rechtsverkehr (z.B. Handelsregister).

Die schuldrechtlichen Risiko- und Haftungszusammenhänge sind für die Betroffenen bei fehlerhaftem Bitcoin-Handel heute zugegebenermaßen rechtlich schwer zu durchschauen. Zudem gibt es noch ungelöste Probleme bei der Rechtsdurchsetzung, insbesondere bei der Umsetzung von Gerichtsurteilen oder Vereinbarungen.

Rechtstreitigkeiten über Transaktionen mit Blockchain

In dem Maße, in dem die Zahl der Blockchain-basierten Geschäftsmodelle wächst, werden sich jedoch auch die Schlichtungsverfahren ausweiten, die sich die neue Technologie zunutze machen. Streitigkeiten über Blockchain-Transaktionen werden in diesen meist automatisierten Schiedsverfahren nach allgemein gültigen Verfahrensregeln öffentlich ausgetragen und entschieden.

Effektiv wird es sein, wenn diese Online-Schiedsverfahren unter Einhaltung der nationalen Gesetze entwickelt werden.

Mit dem Aufkommen neuer Technologien ist zu erwarten, dass bestehende Regelungen flexibler werden, ebenso wie die damit einhergehenden Sicherheitsanforderungen. Hervorzuheben sind die gesetzgeberischen Bemühungen in der EU und in Deutschland im Hinblick auf das jüngste Wachstum des elektronischen Handels. Damit Blockchain- und Cryptocurrency-Initiativen erfolgreich sein können, wird es zu vergleichbaren Veränderungen kommen.

Viele Zusammenhänge im Datenschutzrecht sind noch ungelöst. Trotz der Tatsache, dass die an einer Bitcoin-Transaktion beteiligten Personen Pseudonyme verwenden, werden deutsche und EU-Datenschutzgesetze als anwendbar angesehen. Sowohl das deutsche BDSG als auch die europäische GDPR besagen, dass personenbezogene Daten nur dann als personenbezogene Daten gelten, wenn sie sich auf bestimmte oder bestimmbare Personen beziehen.

Dynamische IP-Adressen wurden kürzlich vom Europäischen Gerichtshof als personenbezogene Daten eingestuft, da die Daten mit zusätzlichen Informationen versehen werden können. Legale Handelsplattformen werden allein aus regulatorischen Gründen (Finanzdienstleistungssektor, Geldwäscheschutz) personenbezogene Daten benötigen.

Altcoins: rechtliche Bewertung

Die technischen Eigenschaften und rechtlichen Bewertungen von Bitcoin gelten nicht einheitlich für die verschiedenen Altcoins, die es mittlerweile gibt. Der ursprüngliche Bitcoin hat mit den alternativen Kryptowährungen eines gemeinsam: Weder Bitcoin noch die anderen Kryptowährungen unterstehen der Rechtsprechung einer zentralen Behörde. Außerdem gibt es erhebliche und kleine Unterschiede zwischen den verschiedenen virtuellen Währungen.

Altcoins wie Ripple, NEM, Stellar, Dash, Ether, Cardano und Litecoin müssen nach ihren eigenen Vorzügen beurteilt werden. Da virtuelle Währungen um die Aufmerksamkeit der Nutzer konkurrieren, werden neue Zahlungs-, Handels- und Währungssysteme entstehen, die den Bedürfnissen der verschiedenen Akteure gerecht werden.

Einige Altcoins haben bereits bewiesen, dass sie bestimmte Lücken auf dem Kryptowährungsmarkt füllen können. Im Finanzsektor wird zum Beispiel Ripple als Coin angesehen.

Behördliche Auflagen im Bereich Kryptowährungen

Das Thema öffentlich-rechtliche Erlaubnisse und die Einbindung der BaFin stellt sich auch beim gewerblichen Kryptowährungshandel, dem sogenannten Cryptocurrency Mining, und dem Betrieb einer Bitcoin-Börse, wie bei anderen Finanzgeschäften (Cryptocurrency Exchange).

Finanztechnologie (FinTech)-Unternehmen, die Bitcoin-Geschäftsmodelle nutzen, dürften angesichts eines Kryptowährungsmarktwerts von über 600 Milliarden US-Dollar (Stand: Januar 2018) in Zukunft verstärkt in den Fokus der BaFin geraten.

Es ist zu bedenken, dass Aktivitäten im Finanzsektor, die gegen die gesetzlichen Erlaubnis- und Prospektvorschriften verstoßen, sogar zu einer persönlichen Verantwortung der Betreiber führen können und eine strafrechtliche Verantwortlichkeit der Verwaltung in Betracht gezogen werden sollte.

Daher müssen die Spielregeln des Banken- und Finanzdienstleistungsrechts gut verstanden und beachtet werden. In der Regel lassen sich die größten Risiken durch geeignete Abklärungen und allenfalls eine Änderung der Geschäftsstrategie vermeiden.

In Bezug auf virtuelle Währungen wie Bitcoin hat die BaFin jüngst betont, dass es sich weder um Bargeld noch um Bankbuchgeld im gesetzlichen Sinne handelt. Bitcoins sind damit einer Fremdwährung gleichzusetzen.

Kryptowährungs-Mining-Pools, -Händler und -Börsen müssen die Prospekt- und Regulierungsanforderungen mehrerer Aufsichtsgesetze erfüllen.

So gibt es beispielsweise das Wertpapierhandelsgesetz (WpHG), das Kreditwesengesetz (KWG), das Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB), das Geldwäschegesetz, das Vermögensanlagengesetz (VermAnlG) und das Zahlungsdiensteaufsichtsgesetz (ZAG) (GewO).

Unsere Anwälte müssen häufig entscheiden, ob die Geschäftsmodelle von FinTechs als erlaubnispflichtiges Einlagengeschäft, Finanzkommissionsgeschäft, Finanzportfolioverwaltung, Anlagevermittlung oder Anlageberatung oder Eigenhandel zu bewerten sind und damit eine BaFin-Erlaubnis benötigen.

Die Prospektpflicht kann durch entsprechende Finanzaktionen ausgelöst werden. Sowohl das KWG als sogenanntes multilaterales Handelssystem als auch das ZAG als Zahlungsdienstleister können für Börsen gelten, die den Devisentausch gegen Entgelt koordinieren. Die Prospektvorschriften können auch für FinTechs gelten, die Mining oder Bitcoin-Handel betreiben und öffentlich nach Kreditgebern oder Investoren suchen.

Letztlich ist die Einhaltung von Regulierungsstandards auch eine Frage der Professionalität, die im Umgang mit Verbrauchern und Anlegern entscheidend ist. Andererseits ist die Einhaltung des Rechtsrahmens nicht nur eine Steuerpflicht.

Kryptowährungen Risiken & Betrugsfälle

Insbesondere beim Handel mit Kryptowährungen besteht immer das Risiko eines vollständigen Verlusts, da der Marktwert der Kryptowährung vollständig von der Nachfrage abhängt und jederzeit in eine bodenlose Grube fallen kann.

Jeder, der in Kryptowährung investiert, sollte sich der großen Gefahren bewusst sein, die von diesem noch neuen, nicht regulierten Markt ausgehen. Bisher kann niemand mit Sicherheit vorhersagen, wie sich virtuelle Währungen entwickeln werden. Zudem gibt es eine große Anzahl von bekannt gewordenen Betrugsfällen.

Kursschwankungen

Im Wesentlichen basiert der Wert von Kryptowährungen auf Vertrauen und Akzeptanz. Im Gegensatz zu etablierten Währungen wie dem Euro und dem US-Dollar werden diese Währungen jedoch von Zentralbanken und Regierungen weder kontrolliert noch geschützt.

Hinter der Kryptowährung steckt lediglich ein technisches System, an dem jeder teilnehmen kann. Die Stabilität der Währung hat damit nichts zu tun.

Kryptowährungen sind sehr volatil und die Preise können sich dramatisch ändern. Wenn Sie also wirklich mit Kryptowährungen handeln wollen, müssen Sie nicht nur Kapital, sondern auch viel Zeit und Aufmerksamkeit investieren.

Zwischen Januar und April 2018 haben alle Kryptowährungen zusammen etwa 70 % ihres Marktwertes verloren. Die zunehmenden Regulierungsversuche in verschiedenen Ländern wie Südkorea und der Türkei sorgen für Unbehagen bei den Investoren, die Milliarden von Dollar aus dem brennenden Kryptowährungsmarkt abziehen.

Infolgedessen sind die Preise verschiedener Währungen gleichzeitig schnell gefallen und gestiegen.

Manipulationen und Straftaten

Da Kryptowährungen Anonymität garantieren, ist es nicht immer möglich zu wissen, wem sie gehören. Dies macht sie zur perfekten Beute für Cyber-Angriffe.

Menschen, die eine große Anzahl von „Anteilen“ in einer Währung besitzen, können damit den Preis zu ihrem Vorteil manipulieren. Wenn es um Kryptowährung geht, gibt es kein gesetzliches Verbot oder eine Regulierungsbehörde, die diese Praxis verhindert.

Schutz von Investoren?

Die Tatsache, dass die Kryptowährung selbst nicht von der Regierung reguliert wird, bedeutet auch, dass es keinen Anlegerschutz gibt. Sie sollten immer beachten, dass niemand Sie über die Risiken des Handels in Kenntnis setzen wird. Daher sollten Sie sich immer selbst und im Detail informieren.

Umtausch und Störungen im System

Kryptowährungen können nicht einfach in Euro oder US-Dollar umgetauscht werden, da es keinen stabilen Wechselkurs gibt. Meistens ist es notwendig, in eine der größeren Kryptowährungen wie Bitcoin umzurechnen, um den Euro später zu verkaufen. Insbesondere bei den jungen Währungen einer der vielen Neuemissionen kann dies zu einem Problem werden.

Manchmal dauern Transaktionen ziemlich lange, da die Blockchain überlastet ist. Während Sie auf die Überweisung warten, können die Zinssätze aufgrund der hohen Volatilität fallen und Sie verlieren Geld.

Zudem haben Sie keine andere Wahl, als sich auf den vom Händler angegebenen Wechselkurs zu verlassen. Allerdings stehen auch diese nicht unter Kontrolle.

Bisher gab es zwei Vorfälle, die den Bitcoin in dieser Hinsicht betroffen haben. Es ist immer noch unvorhersehbar, ob sich diese Situation in Zukunft wiederholen oder sogar schwerwiegende Fehler verursachen wird.

Virtuelle Währungen: Ausblick und Rechtsberatung

Die Blockchain als Basis für Kryptowährungen befindet sich noch in einem sehr frühen Stadium. Projekte wie Ethereum, das intelligente Vertragsfunktionen bereitstellt, oder IOTA, das eine automatische Kommunikation zwischen Maschinen anstrebt, sind noch lange nicht für den täglichen Gebrauch bereit. Das Potenzial ist jedoch enorm.

Die Blockchain mit Ihren Sicherheits- und Leistungsvorteilen wird das Geschäftsmodell vieler Unternehmen grundlegend ändern. Dies hat Auswirkungen auf die Wirtschaft und viele andere Bereiche. Vorreiter sind Unternehmen wie Tesla und PayPal.

In naher Zukunft wird die Blockchain zum Eckpfeiler der digitalen Gesellschaft und täglich genutzt.

Die Anwälte der Kanzlei Herfurtner beraten Privatpersonen und Firmen zu allen Fragestellungen rund um das Thema Kryptowährungen.

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Patrick Wilson
Rechtsanwalt / Associate

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